从产品输出、劳务输出，到资本输出，尤其是金融资本输出，中国对外投资的路径，正随着中国对外开放水平提高而逐渐转型。来自第十一届中国国际投资贸易洽谈会的最新统计数字表明，在经历了以出口贸易、技术引进为重点的对外合作模式后，对外投资正成为新一轮对外合作的重点。

　　对外投资逐渐转向跨国并购

　　2007年8月2日下午，联想集团董事会主席杨元庆在财报电话会议中表示，并购IBM的PC业务已经有两年多时间，过去两个季度的业绩证明，联想已经顺利完成并购的整合阶段，“可以把这次并购看成是一次成功的并购”。

　　联想的成功是中国企业以并购的方式迈向世界的缩影。

　　最新统计数据显示，近三年，中国对外直接投资的年均增长率为71.3%；对外投资已经进入了快速增长阶段，其中以企业为载体的海外收购或合并等资本输出型投资日渐显现。

　　有资料显示，2006年中国以并购方式实现对外直接投资47.4亿美元，占同期对外直接投资总量的36.7%。近5年间，中国企业以并购方式对外投资的数量大幅增长。

　　中国商务部副部长魏建国在第十一届中国投洽会上表示，中国对外投资取得了较快发展，正在成为中国企业参与经济全球化，开展国际竞争与合作的重要方式。“对外投资形式也逐步发展到境外上市、股权置换、跨国并购等国际通行的跨国投资方式。”

　　据统计，截至2006年底，我国累计对外直接投资(非金融类)已达733.3亿美元，国内企业对外投资涉及160多个国家和地区，全球排名从2005年的第17位快速上升至去年的第13位。

　　中国资本“出海”路径多元化

　　2007年5月份，中国宣布即将成立的国家外汇投资公司斥资30亿美元购入黑石集团股份。一个多月后，1.55万亿元特别国债获准发行，财政部明确表示特别国债将成为国家外汇投资公司的资本金。

　　“这些迹象都在表明，以国家资金为首的中国资本大规模输出开始起步。”WTO上海研究中心副主任、复旦大学教授董世忠在投洽会上接受记者采访时表示。

　　相对于中国对外输出中的劳务输出、产品输出，资本输出可以说是一种更高形态的经济输出模式。近年来，面对外汇储备的持续增长和国内流动性过剩问题的日益凸显，中国资本“出海”的路径日渐明晰。有专家将之形象地概括为“国家投出去，企业走出去，个人资金流出去”。

　　在国家外汇投资公司积极筹建的同时，中国金融企业“走出去”也颇为引人关注。