2007年8月30-31日 ,由中国传媒论坛学术委员会和史坦国际传媒研究中心共同主办的2007中国传媒投资年会在北京举行。新浪财经独家图文直播本次会议。以下为中银国际副总裁陈杭做演讲实录。

　　议题：近年国内传媒转制并购上市案例分析

　　陈杭：我想先问一个问题，在座的属于出版社、新华书店和报纸这三个行业的朋友有多少？能举一下手吗？大概十个朋友。今天我们作为史坦国际的老朋友，就中国出版发行这个行业的情况跟大家做一个沟通。第一部分，我们看一下中国传统媒体行业今年资本运营大的情况。第二部分，中国传统媒体行业中出版发行行业经营比较活跃。第三部分，今年四川新华书店在香港成功上市，这是中国第一家在香港上市的出版发行类企业，也是第一个在内地和香港以IPO形式上市的一个出版发行企业，也是中国至今为止在传统媒体行业中融资额最大一个项目。第四部分，把出版发行行业的难点跟大家做一个沟通。

　　中银国际主要是帮助中国企业在香港和国内上市的公司，去年在香港排名第二，在大陆排名第五，是一个做了大量业务的，帮助企业做上市、并购、买壳的一家公司。

　　中国传统媒体行业资本运营的最新动态。今年媒体行业资本运营有一种加快的态势，成功的案例比以往任何一年都多。四川新华文轩是中国首家首次公开发行上市的出版发行行业上市公司。上海新华传媒(57.00,-0.37,-0.64%)(46.60,1.41,3.12%)去年买壳以后，今年把解放日报的资产装到这个公司里，这个公司现在是一个上海市的一些平面媒体的整合者，上海市有两个大的传媒企业，一个是东方明珠(19.49,-0.62,-3.08%)(18.90,0.70,3.85%)，是以电视和光观塔为主的，另外一个就是新华传媒。广州日报一个月以前旗下的九州阳光三版转版到主版上市。这三个案子都是今年比较大的重头戏，其实在背后，这些案子都是做了很多年的，像广州日报这个案子从2001年开始做借壳，新华传媒也是04年开始的，这些案子都是经过了比较长时间的努力，最后才能得以成功。

　　新华文轩今年5月30号在香港银交所主板上市，最后公开销售120倍的超额认购，比较理想。当年北青报投资额10亿，这次筹了23亿，而且这次是新华书店主体业务都在这个上市公司里，北青报只是把广告剥离出来，采编还是在集团，是部分上市的概念，新华文轩是主体上市的概念。中银国际也是这个项目主要负责的，三年来负责这个项目的运作。上海新华传媒是在2006年上海新华书店的支持下，借壳上海华联，今年做了一个注资。新华传媒这个案子是今年把解放日报下面一系列的子报子刊都装进去，股价发生了很大变化，前年已经到45块钱，今年涨了四倍。广州日报从三版转为主版，7000万股其中2000万股公开发行，总共筹资4亿。广州日报把一些广告代理业务、印刷业务、报刊发行业务装到一个新公司，这些业务占广州日报15%，装的过程在六年以前就完成了，因为当时最早这个上市是中银国际负责的，但是社长双轨以后风险比较大，我们就停了。广州日报社四五年前装了一些媒体的经营资产在里面，通过多年的努力，今年终于成功实现转版。

　　前面三个案子两家是出版发行行业，为什么？这实际上反映出来传媒行业资本运营的一个难易程度。最容易的是新华书店，再就是出版社，再就是报社，再就是电视台，这四种形式是我们觉得在政策上，或者最后做成的可能性来说，是这样一个顺序。下一步，内地有一个出版社也在争取上市，明年年底会有若干家出版社可能会上市。北青报已经走出去了。我们认为出版发行行业最有可能在未来三年中，在资本运营中突破性更大的行业，因为它的意识形态的属性没有那么强，不像电视台。