利润分配及转增情况分析

    截止98年5月1日，99年前上市的815家A股公司推出了利润分配及资本公积转增股本预案。凡公司有补亏后赢余的，均遵照规定，计提法定两金。另外有132 家公司计提了任意盈余公积金，平均计提比率为16.4％，其中深桑达， 广州浪奇把可供股东分配的利润和累积未分配利润全部转入任意盈余公积。在转增方面，除联合实业未公布具体转增比例，有129家推出转增方案，占16％，与97年相比， 减少了 13个百分点。

    在股利分配方面则呈现如下特点：（1）股利不分配公司占主体，共475家，比 97年增长了4个百分点，与分配股利公司六四分天下；（2）派现情况突出，送股热情有所减弱，223家公司以现金股利的形式回报股东（其中26家兼有送股）， 比去年增长近2个百分点；143家公司推出送股预案，比97年陡降5个百分点。

    股利不分配原因分析

    1.经营业绩差强人意。经营业绩不佳，或亏损而无利可分，或者微利， 但需要保留必要资金以应付未来紧急需要，在这种情况下，上市公司选择不分配，实属无奈，且情有可原。在475家不分配公司中，75家每股收益为负，占了近16％； 74 家虽免于亏损，但每股收益不足1毛，也占了近16％。

    2.保存留利，以求扩展。由于公司若不分配股利， 几乎都以“发展需要”作为解释，因此投资者难于判定哪些公司是真有进一步拓展的必要和潜力，而哪些公司仅是将“发展”作为借口。判断发展的实际可行性，可考虑以下三个因素：一是分析公司所处行业的发展前景；二是看公司近几年来扩张的规模与效益增长的幅度；三是分析新的投资项目的盈利预测是否合理等。