信贷增长过快局面已得到控制，相当部分企业出现资金周转困难

　　货币政策不宜进一步紧缩

　　今年宏观调控措施实施以来，由于决策和监管部门共同出击，目前货币信贷增长过快的局面已得到控制，从5月份开始，新增贷款大幅萎缩，货币增长率大幅回调，广义货币供应量M2的增长速度从4月份的19.1％，降至5月份的17.5％、6月份的16.2％和7月份的15.3％；狭义货币供应量M1的增长速度从4月份的20％，降至5月份的18.6％、6月份的16.2％和7月份的15％；6、7月末，M1和M2双双降至17％的调控目标以下。

　　紧缩过度迹象日渐显现

　　在金融宏观调控取得明显成效的同时，货币政策出现紧缩力度过度的迹象。由于5、6、7月份连续大幅度紧缩货币供给，三个月内，广义货币供应量降低了3.8个百分点，狭义货币供应量降低了5个百分点，货币供应量增长速度下降幅度过大。从企业存款数据看，企业存款正由一季度的同比多增“逆转”为二季度的同比少增。一季度企业存款同比多增284亿元，而二季度则同比少增848亿元；到7月份，企业存款进一步出现下降。企业存款往往被用来衡量企业的资金充裕状况，企业存款增幅的大幅下滑表明了企业资金正变得越来越缺乏。

　　据报道，5月份以来，企业纷纷反映资金周转出现困难，一些基层银行对民营企业的贷款能收的几乎都收了，有些把流动资金贷款挪到在建项目贷款上，浙江一些地区企业为保证生产不得不以10％以上的利率从民间借贷。

　　信贷投放结构亟待调整

　　据国家统计局对3911家重点企业进行的一次专项调查表明，国家采取宏观调控措施以来，约有半数以上的企业感到流动资金紧张状况有所加剧。其中，26.8％的企业感到资金有所紧张，资金缺口在10％以内；16.7％的企业感到资金紧张状况明显加剧，缺口在10％－20％之间；12.5％的企业感到资金严重紧张，缺口在20％以上。对资金紧张状况加剧反映最突出的行业主要是纺织、建材、钢铁、有色、专用设备制造等行业，这些行业中资金紧张加剧的企业比例都达到或超过70％。此外，近半数企业反映贷款难度加大，有的反映非常难贷或根本贷不到。